Os Testes de Stresse aos Bancos Europeus são uma Farsa Trágico-cómica

«Quando a Administração Obama assumiu o cargo no início de Janeiro de 2009, o presidente é escolhido o Secretário do Tesouro, Timothy Geithner, já havia registro como estimado que sector bancário dos Estados Unidos estava em situação tão precária, resultante da crise económica e financeira mundial desencadeada pelo colapso dos bancos de investimento de Wall Street, que iria necessitar de 2 trilhões de dólares de ajuda do governo para reparar o dano. No entanto, uma vez no poder, o presidente Obama e o secretário Timothy Geithner estavam relutantes em pedir aos contribuintes norte-americanos outra dádiva para Wall Street, depois do altamente impopular Programa de Alivio de Activos Problemáticos (Troubled Asset Relief Program, TARP) no valor de 700 bilhões de dólares. A solução encontrada foi a criação de uma plataforma de testes bancários, os tão falados testes de stress bancário, que foram concluídos na Primavera de 2009. Apenas uns meses depois da implosão do sistema financeiro global, os testes de Geithner supostamente mostraram que os bancos dos Estados Unidos estavam em excelente forma, apenas necessitando uns míseros 75 bilhões de dólares de recapitalização, uma soma que poderia ser facilmente levantados por investidores privados. Não importa se os testes de Geithner incorporavam como “pior caso” taxas de desemprego já superadas no Verão de 2009 e outros pressupostos pouco rígidos. O mercado parecia estar encantados com a charada de Geithner, atestada pelo aumento do valor patrimonial das empresas financeiras. Agora, os europeus esperam poder retirar o mesmo desempenho.

Com muito alarido, o Comité das Autoridades Europeias de Supervisão Bancária anunciou os resultados de testes bancários engendrados por si, envolvendo 91 instituições bancárias em 20 países europeus. Os arquitectos desta Eurofesta bancária sabiam que não podiam mostrar que todos os 91 bancos tinham “passado” nos testes de stresse, pois isso simplesmente não é credível, mesmo para os mais crédulos. Por essa razão, sete bancos foram seleccionados como cordeiros sacrificiais, e revelados como tendo falhado nos testes de stress, incluindo cinco pequenos bancos espanhóis, bem como o maior banco estatal e especialista em financiamento municipal, o Hypo Real Estate (alemão). Esta última instituição financeira foi tão fortemente fornecida com activos tóxicos imobiliários, dar-lhe uma nota de passagem nos testes seria pôr em causa o jogo. No entanto, apesar da não pouco inteligente manipulação exercida pelo Comité das Autoridades Europeias de Supervisão Bancária, um número crescente de observadores e de investidores começaram a ver este exercício como ridículo.

Considere isto; como pode ser válido um teste de stresse de bancos europeus saturados de títulos públicos e outros instrumentos de dívida pública de longo prazo, se o suposto “pior cenário” não prevê nenhuma falha de pagamentos da divida soberana na Europa? Apenas alguns meses depois de a Grécia estava à beira do não pagamento da dívida pública, sem uma ajuda financeira maciça da zona euro, financiada por países europeus que por sua vez estão cada vez mais mergulhados numa profunda crise da divida soberana? Nem os testes de consideraram a possibilidade de um crash imobiliário ou de mercadorias, apesar das advertências que, entre outras possibilidades terríveis, um crash imobiliário comercial global real é cada vez mais provável.

Os autores deste teste de stress bancário teriam de fazer crer que não há um único banco do Reino Unido em perigo de agravamento da situação económica, apesar das advertências emitidas pelos analistas do Royal Bank of Scotland a altos responsáveis políticos britânicos em Janeiro de 2009, intitulado “Vivendo em Oração “, que afirma que quase todo o sector bancário do Reino Unido está ” tecnicamente falida “.

Em Fevereiro de 2009, o poder executivo da União Europeia, a Comissão Europeia, publicou um relatório confidencial, que posteriormente vazou para um jornal britânico, o The Daily Telegraph, que advertiu que os bancos europeus colectivamente tinham 18,6 trilhões de euros realizados em activos tóxicos. Nos últimos 18 meses, temos assistido a uma enorme expansão da dívida pública em toda a Europa para financiar programas de estímulo económico, que produziu a melhor taxa de crescimento anémica ou estagnada, ao preço de níveis catastróficos da dívida soberana, o que levou esses mesmos países que agora inverter política fiscal e reverter para o orçamento e apertando as medidas de austeridade. O resultado provável é claro, um duplo recessivo na Europa, em conjunto com a falta de capacidade financeira dos contribuintes europeus para novamente salvar o seu sistema bancário com o mesmo grau de desperdício que foi realizado após o colapso do Lehman Brothers.

Tal como aconteceu com Timothy Geithner, os arquitectos dos testes de stress bancário europeu esperam que os investidores e o público em geral acreditem na sua farsa, com base em cenários totalmente irrealistas e excessivamente optimistas. No caso da Europa, o fervoroso desejo é que os bancos que estão legitimamente preocupados com o risco da sua contraparte vir a abandonar as suas ansiedades bem fundamentadas, e retomar os empréstimos interbancários e os fluxos de crédito aos níveis da da pré-crise. No entanto, como revela a experiência norte-americana, um teste de stress bancário com base em requisitos de relações públicas em vez de modelagem financeira e económica realista pode impulsionar o preço das acções dos principais bancos, justificando os pagamentos maciços de bónus a executivos do sector bancário. No entanto, como uma solução para a crise de crédito contínua e para a crise económica, os testes de stress não são mais do que uma farsa trágico-cómica projectada por um comité»

Texto Original em: Global Economic Crisis.

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